一、疆煤产能现状与规划

（一）当前产能分布与产量

目前新疆80%的煤炭产能在准东和哈密，2024年下半年核准产能近1.2亿吨，总产能近7亿吨。2017-2023年，新疆原煤产量由1.67亿吨提升至4.57亿吨，年复合增速为18%。2024年前11个月煤炭总产量4.77亿吨，同比增长19.4%，增速全国第一，预计全年可达5.3亿吨左右。

新疆煤炭消费以疆内自用为主。2023年疆内煤炭消费占比为75%，主要集中在煤电（50%）和煤化工（20%）领域。疆煤增量主要通过外运消纳，输送到甘肃、宁夏、青海、四川、重庆等地。

（二）未来产能规划

业内研究预测，2025年西部地区煤炭产量占比将升至65%，2035年进一步提高至73%。新疆煤炭产能目标是在“十四五”到“十五五”期间超过内蒙古（15亿吨）成为第一大省。

2025年产能扩张主要集中在准东和哈密，准东天池能源到2025年预计扩到2亿吨；2025年8月哈密广汇马朗矿验收后，预计从1000万吨扩到4500万吨，东二区矿也规划了产能，虽不确定2025年能否获批，但2026-2027年有望达4500万吨。整体来看，2025年总产能预计超8亿吨，产量可能增长至5.7亿吨甚至更高。

二、疆煤运输状况

（一）铁路运输线路与运力

2024年新疆铁路疆煤外运量达9061万吨，同比增长50.2%。

疆煤铁路外运的线路包括北线、中线和南线，有21条跨局循环运输运行线。目前北线外运能力1亿吨，2030年将达到2亿吨左右。车皮紧张是制约运力的关键因素，2025年铁路局将给北线增加1500-2000万吨的车体能力。中线和南线在建，如2027年兰新线将有6000-7000万吨运力。此外，通过内蒙古中转到秦皇岛的临海线正在修建，部分线路已完成规划或试运行。预计2030年新疆铁路运力将达5亿吨左右，这些运力除了用于煤炭运输，还用于运输其他矿物和农产品（如棉花等），能分配给煤炭的运力目前尚未明确。

（二）公路运输及公转铁情况

疆煤公路外运通道有北中南三个方向，北通道为G7京新高速，中通道为至上海的312国道、至连云港的G30连霍高速，南通道为至青海的315国道和至西宁的G0612高速。2024年疆煤公路和铁路外运总量近2亿吨，公路与铁路外运量相近。部分煤矿通过G7高速到甘肃进行公转铁。

（三）运输能力增长预期

2024年11月底国家六部委联合发出煤炭清洁高效利用征求意见函后，各省市出台一些政策以推动煤矿运输公转铁转水。预计2025年疆煤运输能力将比2020年增加25-30%。

三、新疆煤化工投资与产能

（一）总体投资规划

新疆的规划是尽量将煤炭就地深加工成煤化工产品再输送内地，但目前暂无具体规划方案。考虑到项目建设周期为3年，因此2025-2026年新疆煤化工产能或无增加，新产能到2027年以后才能出现。新疆官宣到2027年煤化工有5000亿元投资，但因为煤化工项目效益和技术问题，实际到2027年能落实约2600亿元。

（二）产能目标与发展前景

目前煤化工面临下游开发跟不上的问题，需要就地消化和转化，同时新疆的煤化工发展受技术、市场需求、运输等多种因素制约。

四、疆煤价格与利润

（一）价格影响因素

1.行业供需：硅行业作为煤炭的重要下游产业，其效益不佳，对煤炭的需求大幅减少。硅行业企业开工率降低，采购煤炭的意愿和能力下降，导致煤炭市场供大于求，外销价格随之降低，如天池能源煤价最低降至60元/吨。

2.政策因素：国家对煤炭行业的相关政策调整，如环保政策、资源税政策等，会影响煤炭的生产成本，进而影响价格。例如，2024年国家调整资源税，煤炭国土资源税从原来每吨2元多调整到6-7元；2025年将新增水土保持税，新露天矿每吨煤对应的取土量在1.5-2吨，取土税从每吨1元升到5元多，使得煤炭生产成本上升，这在一定程度上影响了价格走向。

3.运输成本：运输成本在煤炭价格中占比较大。铁路、公路运输价格的波动，以及运输线路的运力情况等，都会影响煤炭的最终销售价格。例如，公路运输吨公里基本运价0.23元，铁路0.26元（未含管理费、吊车费、开工费、装车费等杂费），不同运输方式成本差异以及运输距离远近，都会对煤炭价格产生影响。

4.市场竞争：煤炭市场竞争激烈，不仅有疆煤与其他产地煤炭的竞争，还有不同煤种之间的替代竞争。其他地区煤炭若在价格、质量或运输便利性上具有优势，会对疆煤价格造成下行压力。

（二）利润现状与提升方式

目前煤炭利润10-15元/吨，利润微薄，煤企主要靠提高产能来增加利润。预计2025年疆煤价格下调可能性不大，甚至会上升。

五、疆煤销售

（一）长协与市场价格关系

疆煤长协量根据市场调节，价格波动不大，一般调整幅度不超过50元/吨，2024年基本在20元/吨左右。

（二）运输成本与销售经济性

以4800-5000大卡疆煤运至川渝地区为例，车板价低于380元/吨时基本亏损，目的地价格低于550-600元/吨时，销售动力不足。

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